自年以来，我国债券市场信用违约事件开始增加，并逐渐从民营企业扩展至中央国有企业、地方国有企业。违约增加的原因不少，既有企业的内部因素，也有融资环境变化等外部因素，还有突发事件带来的不可控因素。对此，投资机构应对发债主体做到高频跟踪和深度研究，从源头上防范风险统计显示，截至5月28日，今年以来违约债券已达20只，包含超短期融资债券、一般中期票据、私募债、一般企业债、一般公司债、银行间定向工具等6个子品类，涉及金额总计.04亿元。如何看待近期债券市场违约事件增多？增多的原因有哪些？怎样防控债市信用风险？民企成违约“重灾区”自年以来，我国债券市场信用违约事件开始增加。Wind资讯统计，年、年违约债券数量分别为78只、49只，涉及债券余额分别为.24亿元和.90亿元。年和年的违约信用债券仅分别为23只、6只，涉及债券余额分别为.10亿元和12亿元。从违约债券发行主体看，民营企业数量占比较高。年有29家民企发债违约，年这一数字攀升至37家，今年以来已有13家民企债券违约。此外，地方国有企业也有一定比例违约，但中央国有企业和中外合资企业违约情况较少。年1月1日至年5月24日，债券违约的民企数量合计79家，占比超过一半。同期在中央国有企业、中外合资企业和外商独资企业中分别为4家、6家和7家。从分布行业看，违约信用债涉及纺织、化纤、燃气等32个行业，以传统工业为主，也有少数违约债券涉及新能源和信息科技资讯服务业。违约债券最多的3大行业分别是建筑与工程业、钢铁业、工业机械行业，违约债券数量分别为22只、12只和12只。天风证券研究报告显示，虽然近2年违约债券余额出现明显攀升，但首次违约的发行人数量有所减少，且多为民营企业发行人。信用风险集中释放近期，信用债违约事件增加原因有多方面，既有企业内部因素，也有融资环境变化的外部因素，还有突发事件带来的不可控因素。招商产业债券基金经理马龙表示，年以来，民营企业违约有所增加，今年的违约风险多数伴有突发特征，一部分是融资接续的风险，另一部分来自自身经营业绩下滑；融资环境压力也是主要诱因之一。从未来融资渠道看，贷款展期相对容易，但非标融资和债券的接续相对困难。对于更多依赖公开市场发债和非标融资主体来说，未来存在一定的资金压力，并可能由此带来信用违约风险。“此前企业盲目扩张也是近期债市违约事件增加的重要原因。”重阳投资联席首席投资官陈心表示，由于此前多年信用条件整体宽松，企业盲目扩张积累了一定债务，借新还旧是企业维系债务链条的手段之一，部分企业正是依靠持续的高杠杆运作实现快速壮大。民营企业由于融资渠道有限，成为债券违约相对较多的领域。除了上述原因，一些突发因素也是导致违约事件增加的“推手”。联合资信评估有限公司发布的报告显示，在违约事件最多的建筑施工行业，部分突发事件成为债券违约导火索。例如，华通路桥董事长因涉嫌违法被调查，五洋建设因违规使用募集资金被多次列入失信被执行人名单，中城建控股股东发生多次变动，这些公司管理层的波动导致公司内外部资金连接不畅，进而引发债券违约。从技术角度看，违约债券增加也与发行人和承销商仍遵循旧式刚性兑付思维有关系。陈心认为，在刚性兑付模式中，债券发行人偏爱迎合投资者追求高票息、高杠杆发行。但是，在现有债券市场出清情况下，这类刚性兑付模式已难以为继。加强发债主体研究投资者如何应对信用债“踩雷”风险？“债券出现违约是正常市场新陈代谢，信用风险正是债市定价的基础之一。不论是监管部门、承销商还是投资者都需要正视这一问题。”马龙认为，对于机构投资者来说，信用债的选择首先应遵从研究先行，对发债主体要做到高频跟踪和深度研究，从源头上尽可能保障投资安全。其次，以公募基金为例，应

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